節后首周，無縫鋼管期價高位回落，大幅下挫，新主力合約rb1310不僅跌破了4200元關口，連4100元也失守，上周大跌5.59%。盡管有大宗商品普跌的整體氛圍影響，但是無縫鋼管鋼市場自身基本面的疲弱或許才是鋼價回調的最主要原因。

　　需求不濟，現貨成交量維持低位，價格拉漲阻力較大。據西本新干線的監測數據顯示，今年2月份終端采購量較1月份下滑66%，跟去年同期基本持平，達到年內最低水平。上周國內建筑鋼材現貨價格先揚后抑，穩中回落。大多數的商家仍未返市，現貨市場還處于半休市的狀態。盡管商家有挺價的意愿，但是下游需求跟進的乏力還是讓鋼價的沖高之后迎來了回調。上周主流城市各品種鋼價累計漲跌幅度在50～100元/噸之間。

　　粗鋼產量達到歷史次新高水平，社會庫存快速攀升。中鋼協最新數據顯示，預估2013年1月份國內粗鋼產量為5930萬噸，同比增長4.6%；1月份國內粗鋼日均產量191.43萬噸，較2012年12月份預估的189.82萬噸增長0.8%，上升幅度不大。同時，其預估2013年2月上旬全國粗鋼日均產量198.89萬噸，旬環比增長4.36%，達到了歷史次新高水平。這主要是由于前期出廠價格連續上調，鋼廠盈利狀況轉好，因此激發了增產的動能。

　　庫存方面，至2月22日，無縫鋼管鋼、線材社會庫存量分別為962.06萬噸、276.35萬噸，較2月16日的834.78萬噸、230.97萬噸分別增加了127.28萬噸和45.38萬噸。節后社會庫存上升速度加快，并創下了歷史新高，這是終端需求還未明顯恢復的結果。此外，從鋼廠庫存情況來看，中鋼協統計的1月下旬會員企業鋼材庫存量為1059萬噸，較中旬下降1.23%。由于春節期間鋼廠多以正常生產為主，鋼廠少有檢修減產，預計節后鋼廠庫存將出現增長。

　　原材料價格先漲后跌，短期調整空間不大。節后進口鐵礦石價格先揚后抑，62%的澳洲粉礦外盤報價在觸及160美元/噸大關后出現回落，上周五該報價下調至154美元/噸，較節前回落了4美元/噸。國產礦價格小幅攀升，近期國內鋼廠適當加大國產礦采購力度，同時有意壓低進口礦價格。上周五河北地區66%鐵精粉價格比節前上漲20元/噸左右。節后鋼坯價格穩中回調，上周五唐山地區普碳方坯出廠價格較節前下跌30元/噸。目前軋材企業對鋼坯需求尚未真正啟動，多數觀望，但鋼坯生產商的成本依然保持高位，也抑制了價格繼續下調的空間。

　　上周焦炭價格有所回落，下游需求不濟多數鋼廠并不急于補貨，唐山二級冶金焦價格基本持穩。據我們估算，上周末建材生產成本約為3750~3850元/噸，跟節前相比，基本持平。鋼廠粗鋼產量仍保持在高位，且鋼廠整體原料庫存水平明顯低于去年同期。在這種局面下，即便原料價格出現跟跌，其調整空間也相對有限，整體走勢要強于鋼材市場，對鋼價的支撐作用仍較強。

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